Бета-стратегии фондов облигаций. / 7 Сентября 2017 |
|
Бета-стратегии облигационных фондов считаются лучше, чем копирование индексов, взвешенных по капитализации. В частности их рисками легче управлять. Но(!) во время трех последних рыночных стрессов бета-стратегии опердили индексное инвестирование лишь в одном случае. Речь идет о:- Сентябрь-декабрь 2014 – обвал цен на облигации развивающихся рынков - Июнь 2015- февраль 2016 – падение цен на нефть вызвало обвал котировок высокодоходных облигаций - август-декабрь 2016 – послевыборное ралли Рассмотрим эти стрессы на примерах: * PowerShares Emerging Markets Sovereign Debt ETF (PCY) – самый популярный и самый крупный фонда, практикующий бета-стратегию. Он номинирован в долларах и ориентирован на государственные и квази-государственные облигации развивающихся рынков со сроком погашения менее 3 лет. Фонд более диверсифицирован, чем простой фонд, взвешенный по капитализации, что должно снижать риск. Но нет. Во время первого падения цен на облигации развивающихся стран - Сентябрь-декабрь 2014 , PCY проиграл аналогичному индексу (Composite of Emerging Market Debt ETFs) 0.17%. 2,65% по сравнению с 2,48%. * PowerShares Fundamental High-Yield Corporate Bond ETF (PHB) «взвешивает» свои позиции по размеру выпуска, балансовой стоимости, денежным потокам и дивидендам. При этом он избегает облигаций рейтинга ССС и инвестируют в бумаги только инвестиционного рейтинга ВВВ и выше. В период - июнь 2015- февраль 2016 , когда падение цен на нефть вызвало обвал котировок высокодоходных облигаций, PHB обыграл Composite of High Yield ETFs на 1.13%. Понизился на 4,26% по сравнению с падением на 5,39% индекса. * PowerShares Fundamental Investment-Grade Corporate Bond ETF (PFIG) имеет целью – облигации инвестиционного класса с погашением от 1 до 10 лет. По алгоритму расчета он похож на PHB. Тем не менее, аккуратность не помогла ему переиграть аналогичный индекс во время «президентского ралли». PFIG упал на 2,14%, что на 0,15% хуже индекса. ДРУГИЕ СТАТЬИ Фонды TIPS лидируют во время неопределенности со ставкой ФРС → Как рыночная волатильность приносит премию инвестору. → ETFs энергетики → |
не интересно |
средне |
полезно |
(Голосов: 6, Рейтинг: 2.83) |
