Достоинства и недостатки активных ETFs / 7 Июня 2021 |
Традиционной схемой работы биржевого фонда является следование выбранному индексу-бенчмарку. Чем тщательнее, тем эффективней. Но за пятнадцать лет существования отрасли появляется все больше, управляющих, предлагающих инвесторам экспертизу, упакованную в форме активных ETFs. Таких биржевых фондов почти 3.5% из $6.6триллионов долларов, вложенных в индустрию ETFs. Таким образом активный биржевой фонд – это скорее инновация. 1. Главное преимущество ETFs перед взаимными фондами – низкие комиссионные. Им не нужно тратиться на оплату консультаций, маркетинга, распределения и учета акционеров. 2. Ликвидность. Любой человек с брокерским счетом может купить хоть 1 пай биржевого фонда. 3. Эффективность налогообложения. Способы поступления и вывода денег из портфелей взаимных фондов и ETFs отличаются. У ETFs – торговля паями на бирже, а менеджерам взаимных фондов приходится открывать и закрывать позиции. Эти различия являются источником налоговых преимуществ ETF перед взаимными фондами. 4. Издержки. Кроме того, обязанности обязательно продавать акции, чтобы погасить пай, обязывает управляющих взаимного фонда нести транзакционные издержки и расходы на вывод денег с биржи на счета клиента. 5. Простота обращения паев ETFs на бирже приводит к тому, что нередко биржевые фонды торгуются с премией с стоимости чистых активов, что дает возможность делать деньги маркет-мейкерам, что опять же улучшает ликвидность и доступность ETFs. 6. Занижение прибыли. Управляющие активными ETFs имеют легальную возможность перед налоговым периодом закрывать убыточные позиции, уменьшая облагаемую налогом прибыль и пере открывать позицию в новом налоговом периоде. Недостатки. 1. Портфельные менеджеры ETFs не могут сказать "нет" новым деньгам. Когда во взаимные фонды приходит слишком много долларов, и слишком мало хороших идей, - управляющие могут закрыть свои фонды. Но ETF не могут закрыться: их менеджеры должны инвестировать каждый поступающий доллар, независимо от того, есть ли у них хорошие идеи о том, как инвестировать этот доллар или нет. Это рискует снизить эффективность стратегии. Потому некоторые инвестиционные идеи не могут быть упакованы в ETFs. 2. Активные ETFs также имеют более ограниченный набор инвестиционных возможностей, чем активно управляемые взаимные фонды. Например, инвестиции в частные компании запрещены для ETFs. Кроме того, биржевые фонды ограничены инвестированием в ценные бумаги, которые торгуются в те же часы рынка, что и сами фонды. Для бирж в США это не проблема. А с активами, что торгуются за границей, - это не так. Активные биржевые фонды, на которые стоит обратить внимание по мнению аналитиков Morningstar - на картинке. ДРУГИЕ НОВОСТИ Стоит ли рисковать, инвестируя в развивающиеся рынки? → Лучшие фонды акций роста по мнению Монингстар → ESG фонды → |
не интересно |
средне |
полезно |
(Голосов: 3, Рейтинг: 1.33) |
