FAANG ETFs / 17 Сентября 2018 |
|
В последнее время все большее распространение получает акроним «историй успеха» FAANG, являющийся сочетанием первых букв рыночных тикеров известных высокотехнологичных американских компаний: Сейчас на мировом рынке ETFs существует множество самых разнообразных вариантов вложений в сектор высоких технологий, начиная от инвестиций в тот или иной локальный рынок высоких технологий (одним из наиболее популярных у международных инвесторов является рынок США, прежде всего, в силу своего размера) и заканчивая инвестициями в отдельный сегмент данного рынка (например, в электронику, робототехнику, программное обеспечение) или в конкретную технологию (в частности. блокчейн, технологии облачного хранения данных и пр.). В общем случае при использовании традиционных подходов к вложениям в сектор высоких технологий логика выбора эталонного индекса достаточно проста: первоначально инвестор формулирует инвестиционную идею, обладающую, с его точки зрения, значительным потенциалом, а затем подбирает наиболее полно соответствующий этой идее биржевой или внебиржевой индекс (при отсутствии необходимого индекса он может быть специально создан) и только потом делает выбор в пользу того или иного биржевого фонда, использующий выбранный индекс в качестве эталонного. Иными словами, в рамках классического подхода к практической реализации «узких» инвестиционных идей с применением индексного инвестирования участники рынка, как правило, не имеют никаких «особых предпочтений» относительно включения в состав инвестиционного портфеля конкретных выпусков ценных бумаг, в частности, акций высок технологичных компаний. Тем не менее, сейчас на мировом рынке ETFs зарождается совершенно новый подход к реализации подобных инвестиционных идей – условно его можно назвать «инвестициями в истории успеха». Дело в том, что в любом секторе экономики есть так называемые «красивые истории успеха» – компании, которые, стартовав практически с нуля, смогли стать «голубыми фишками», а их акции, соответственно, продемонстрировали фантастическую доходность (данный подход обычно реализуется именно на рынке акций). Инвестиционная логика вложений в «истории успеха» предполагает альтернативный подход к формированию инструментов инвестирования на рынке ETFs, предполагая одновременное соблюдение следующих условий: - инвестор выбирает несколько (обычно – не менее 4-5) «приглянувшихся» ему «историй успеха»; - все «истории успеха» (акции соответствующих компаний) должны входить в состав портфеля; - доля каждой «истории успеха» не должна быть ниже определенного инвестором «минимального порога»; - помимо «историй успеха» в портфель могут входить и другие акции, причем ни их количество, ни их доля в портфеле не лимитируются, однако обычно они работают в той же отрасли. Как правило, при таком варианте создания инвестиционного портфеля общая доля «историй успеха» в нем достаточно высока (собственно, именно на продолжение роста рыночной стоимости «историй успеха» и делает основную ставку инвестор), а все остальные акции, включаемые в портфель, рассматриваются исключительно с точки зрения его диверсификации. Не стал исключением в этом отношении и сектор высоких технологий, в котором в последнее время все большее распространение получает акроним «историй успеха» FAANG, являющийся сочетанием первых букв рыночных тикеров известных высокотехнологичных американских компаний: - Facebook Inc. (тикер – FB); - Amazon.com Inc. (AMZN); - Apple Inc. (AAPL); - Netflix Inc. (NFLX); - Alphabet Inc. (GOOGL). Мало того, в последнее время на рынке появился даже специальный термин – FAANG ETFs, которым обозначаются биржевые фонды в состав активов которых (вне зависимости от используемого эталонного индекса) входя акции всех 5 перечисленных выше компаний, причем доля каждой составляет не менее 1%. По состоянию на 14 сентября 2018 года на глобальном рынке ETFs насчитывалось 38 фондов, удовлетворяющих этим условиям, из которых 36 фондов являлись фондами акций и 2 фондами, инвестирующими в разные классы активов. Стоит отметить, что в инвестиционной среде отношение к FAANG ETFs оказалось кардинально противоположным, причем абсолютно участники рынка признают, что с точки зрения фундаментального анализа, в частности, по рыночным мультипликаторам, все 5 «историй успеха» в высоко технологичном секторе выглядят «чрезвычайно дорогими». По большому счету, разница в «инвестиционном восприятии» FAANG ETFs обусловлена совершенно разными ожиданиями относительно перспектив этих компаний. Одна группа инвесторов отнеслась к их появлению на глобальном рынке с необычайным энтузиазмом, полагая, что подобные фонды дают инвесторам уникальную возможность заработать в ходе «глобальной цифровой революции». Согласно их оценкам, мировая экономика стоит на пороге «массовой миграции» самых разнообразных сервисов в Интернет (в дополнение к уже существующим), причем FAANG-компании уже в обозримой перспективе смогут добиться значительного рост числа пользователей подобных сервисов и, соответственно, заработать на них (фактически речь идет о «монетизации» их растущей аудитории). Противники FAANG ETFs признают, что в долгосрочной перспективе у сектора высоких технологий в целом неплохие перспективы, однако они полагают, что в настоящий момент акции FAANG представляют собой «очередной технологический пузырь», в основе которого лежат «завышенные ожидания» (интересно, что «пессимисты» нередко сравнивают FAANG с доткомами, предрекая им схожую историю рыночных котировок). В качестве основных аргументов в пользу своей точки зрения они приводят замедление динамики финансовых показателей FAANG-компаний, свидетельствующее об определенном «насыщении» рынка (по сути, «пессимисты» обращают внимание на то, что фактические данные не соответствуют «заоблачным надеждам» инвесторов). Пока динамка рыночных котировок FAANG ETFs свидетельствует в пользу оптимистов. С начала текущего года по 14 сентября (включительно) статистика по доходности этих фондов выглядит весьма впечатляющее: из 38 фондов 30 продемонстрировали положительную динамику (27 фондов принесли более 10%, а лидерами по доходности стали ProShares UltraPro QQQ (TQQQ), прибавивший 49,24%, ProShares Ultra QQQ (QLD), подорожавший на 34,30%, и UBS AG FI Enhanced Large Cap Growth ETN (FBGX), выросший на 30,42%), 4 фонда – принесли инвесторам убытки и еще 4 фонда были созданы в течение 2018 года, т.е. статистика по доходности по ним за этот период отсутствует. ДРУГИЕ НОВОСТИ ETFs, инвестирующие в органические продукты → ETFs социальных инвестиций → ETFs на ключевые индексы США → |
не интересно |
средне |
полезно |
(Голосов: 2, Рейтинг: 3) |
