ETFs, инвестирующие в локальные тренды / 22 Июня 2018 |
|
В настоящий момент подавляющее большинство участников глобального рынка биржевых фондов предпочитает использовать «трендовый подход» к инвестированию. Данный подход изначально предполагает, что наиболее «удачными» для инвесторов – как частных, так и институциональных – оказываются периоды, когда рынок (или группа рынков), выбранный в качестве объекта инвестирования демонстрирует устойчивое направленное движение, при этом растущие тренды позволяют зарабатывать владельцам обычных ETFs, а падающие – владельцам реверсивных (или обратных) ETFs. Необходимо отметить, что такой подход к инвестированию может быть реализован в двух разных вариантах:1) инвестирование в глобальные тренды (оно предполагает, что инвесторы отдают предпочтение наиболее общим трендам, развивающимся либо в масштабах всех мировой экономики в целом, либо, как минимум, в масштабах макрорегиона); 2) инвестирование в локальные тренды (в этом случае инвестор, напротив, отдает предпочтение конкретному рынку). Примечательно, что оба варианта практической реализации этой стратегии «эксплуатируют» одни и те же «драйверы роста», т.е. фундаментальные факторы, обуславливающие динамику выбранных инвесторами рынков или их отдельных сегментов, остаются одними и теми же. Пожалуй, одной из наиболее актуальных долгосрочных инвестиционных идей являются инвестиции в здравоохранение, что обусловлено сразу несколькими ключевыми факторами. Во-первых, население мира стареет, причем этот процесс является беспрецедентным по своим масштабам во всей истории человечества. По данным Организации объединенных наций, наиболее явно тенденция старения населения проявилась в конце XX – начале XXI века, в частности, всего за 20 лет – с 1994 по 2014 год – число пожилых людей (к ним относятся люди в возрасте 60 лет и старше) удвоилось, при этом по состоянию на конец 2017 года оно составило 962 млн. человек. Согласно прогнозам, данная демографическая тенденция будет иметь долгосрочный характер: ожидается, что к 2030 году число пожилых людей составит 1,4 млрд. человек, в 2050 году – 2,1 млрд. человек, к 2100 году – 3,1 млрд. человек. Стремительное старение населения объективно приводит к долгосрочному увеличению спроса на услуги здравоохранения, причем по мере увеличения среднего возраста пожилых людей он будет постепенно возрастать. Во-вторых, в последние годы значительно усугубились проблемы экологического характера, которые в значительной степени обусловлены возникшим (и продолжающим увеличиваться) дисбалансом между характером промышленного производства и экологической ситуацией, складывающейся в глобальном масштабе. В результате экологическая ситуация в мире продолжает ухудшаться, причем статистические данные однозначно свидетельствуют о том, что в последние годы «темпы ухудшения» экологической ситуации в мире не снижаются, а, напротив, возрастают. В свою очередь обострение экологических проблем также способствует долгосрочному увеличению спроса на услуги здравоохранения, в том числе по причине широкого распространения хронических заболеваний. В-третьих, не смотря на крайне неравномерные темпы экономического роста, в среднем отмечается увеличение уровня благосостояния населения, причем наиболее отчетливо это проявляется в развивающихся странах (косвенно о росте благосостояния населения свидетельствует увеличение доли развивающихся стран в структуре мирового валового внутреннего продукта). Соответственно, еще одним фактором роста сектора здравоохранения в глобальном масштабе становится увеличение, причем очень существенное, платежеспособного спроса в развивающихся странах. Первый вариант прикладной реализации идеи инвестирования в здравоохранение предполагает, что инвестору логичнее всего сформировать инвестиционный портфель из ликвидных ETFs, специализирующихся на здравоохранении. Самым простым вариантом создания подобного портфеля является равное распределение долей между всеми «здравоохранительными» ETFs, включенными в его состав, причем в качестве «критерия отбора» может использоваться стоимость активов фондов. Пример подобного портфеля приведен в таблице 1: в него включены все специализированные ETFs, стоимость активов которых по состоянию на 15 июня 2018 года превышает 1 млрд. долл. Таблица 1 Портфель ETFs, специализирующихся на инвестициях в здравоохранение (вариант – инвестиции в глобальные тренды) № Наименование биржевого фонда Доходность с начала 2018 года, в % Удельный вес в портфеле, в % 1 Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) 3,72 10,00 2 iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB) 4,21 10,00 3 Vanguard Healthcare ETF (VHT) 6,63 10,00 4 SPDR S&P Biotech ETF (XBI) 14,57 10,00 5 iShares U.S. Medical Devices ETF (IHI) 18,93 10,00 6 iShares U.S. Healthcare ETF (IYH) 5,38 10,00 7 First Trust Amex Biotechnology Index (FBT) 16,80 10,00 8 iShares Global Healthcare ETF (IXJ) 2,93 10,00 9 Fidelity MSCI Health Care Index ETF (FHLC) 6,18 10,00 10 First Trust Health Care AlphaDEX Fund (FXH) 10,57 10,00 Средняя доходность такого портфеля с начала текущего года составила 8,99%. Второй вариант инвестиций в здравоохранение, предполагающий вложения в локальные тренды, предполагает, что инвестор готов потратить намного больше времени и сил на проведение предварительного анализа, чтобы, в конечном счете, остановиться на меньшем количестве активов. Эффективность инвестирования в этом случае зависит от обоснованности выбора локальных трендов. В таблице 2 приведен пример портфеля, также ориентированного на вложения в здравоохранение, но в отличие от предыдущего учитывающего не «размер» биржевого фонда, а его логику инвестирования. Таблица 2 Портфель ETFs, специализирующихся на инвестициях в здравоохранение (вариант – инвестиции в локальные тренды) № Наименование биржевого фонда Доходность с начала 2018 года, в % Удельный вес в портфеле, в % 1 Invesco S & P SmallCap Health Care ETF (PSCH) 32,00 25,00 2 ARK Genomic Revolution Multi-Sector ETF (ARKG) 23,48 25,00 3 Virtus LifeSci Biotech Clinical Trials ETF (BBC) 23,46 25,00 4 Obesity ETF (SLIM) 21,88 25,00 Средняя доходность представленного портфеля оказалась существенно выше, составив 25,21%. Таким образом, одна и та же инвестиционная идея (инвестиции в здравоохранение) в рамках «трендового подхода» может быть реализована совершенно по-разному: инвестиции в глобальные тренды обычно дают более стабильные результаты при умеренном уровне доходности, а вложения в локальные тренды при существенно более высоких рисках (и об этом нельзя забывать) способны принести впечатляющую прибыль. ДРУГИЕ НОВОСТИ Использование стратегии ротации на рынке ETFs → Турецкие ETFs → ETFs, инвестирующие на основе фактора ликвидности → |
не интересно |
средне |
полезно |
(Голосов: 1, Рейтинг: 3) |
