Стоит ли грустить, глядя на рынки? / 15 Июля 2026

Индекс Московской биржи не удержался над 2200 и снова свалился.

Пройдем ли мы ниже 2000, как в начале войны?
На мой взгляд, это все – угадайка, которая не имеет смысла. Мы не главные игроки на русском фондовом рынке, наша задача – оптимизировать ПОСТОЯННОЕ присутствие на нем.
Хуже всего чувствуют себя портфели стратегия распределения активов. А если оценить качество стратегии не от успехов на максимумах, а от минимумов рынка? Сейчас ближайший к эталону портфель стоит примерно, как в мае 2023 года, но индекс Московской биржи тогда был на 600 пунктов выше нынешних уровней. До войны в октябре 2021 года портфель стоил столько же, но индекс Московской биржи закрывал октябрь 2021 на историческом максимуме 4150. То есть, при падении индекса за 4,5 года войны почти вдвое (на 2000 пунктов с 4150 до 2150) стратегия сохранила деньги инвесторов. А когда война окончится, и рынок развернется? Что такое пять лет для долгосрочного инвестиционного портфеля? С горизонтом 30+?
Дно по индексу будет там, где дивидендная доходность «голубых фишек» сровняется с доходностью их облигаций. Другой причины вливать свежие деньги в акции нету.
О грустном. Глядя на котировки национализированного Русагро и прибитого рекомендациями менеджмента Полюса, посещают неприятные мысли о злонамеренном «вбивании цены в пол» с последующим принудительным выкупом у миноритариев на минимумах и делистинге (по схеме «Уралкалия»). Обидно будет.
Лучше всего чувствует себя облигационный портфель стратегии «Ежемесячный купон». С момента начала его формирования – зима 2023/24 клиенту капнуло уже столько купонов, что смотреть текущую стоимость портфеля – не интересно. Ну колеблется что-то там, и ладно. Эталон инвестиционного спокойствия.
Интересно, как себя поведет стоимость портфеля «45офз+15зо+40акции – ничего не продаем, только реинвестируем»? Так как де-факто доли стали: «48+16,5+35,5», то все поступления июля и августа уйдут на покупку подешевевших акций.