Краткий комментарий по фондовому рынку России / 28 Ноября 2023

Почему индекс Московской биржи прекратил расти?

Желающих вложиться под ставку, близкую ставке ЦБРФ (сейчас 15%), много, но акции российских эмитентов не могут предложить такой доходности. Рынок ОФЗ тоже не хочет снижаться, доходности там находятся в диапазоне 11-13% годовых. Но банки постепенно повышают ставки по депозитам, имея в виду следующее повышение ставки ЦБРФ в декабре до 16%. Поэтому свободные деньги частных инвесторов, а на российском фондовом рынке доминируют они, покидают фондовый рынок. Кроме того, прошло несколько первичных размещений акций – IPO, которые тоже перетянули на себя часть денег инвесторов. Рынок сейчас узкий, любая сумма – крупная. Некоторые телеграмм-каналы активно обсуждают обвал низколиквидных акций третьего эшелона – вот еще аргумент, что инвесторы теряют интерес к акциям.

Диапазон моих ожиданий по индексу Московской биржи прежний:

На 2800 наращивать долю акций.

На 3450 уменьшать долю акций.

При появлении ОФЗ с доходностью 15% годовых и выше – уменьшать долю акций в пользу облигаций.

Под изменением доли я понимаю 10% изменение. То есть, если сейчас доля акций 52%, то увеличение произойдет до 57-58% (52+10%), а уменьшение до 46-47% (52-10%).