Несложные способы управления риском / 15 Июля 2019

Американский рынок переживает беспрецендентный рост, его «бычья» фаза началась в марте 2009 и длится 11й год. Волей не волей инвесторы задумываются о рисках.

Традиционный способ уменьшить риск портфеля – добавить облигаций. Вопрос – вкакой пропорции?

Рассмотрим два индекса, которые помогут нам отыскать ответ на этот вопрос: MSCI World Index (global stocks) и Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index с 1976 по 2018 год. Смоделируем портфели, отличные друг от друга на 10% облигации – акции и допустим балансировку раз в год. Оказалось, что минимальный риск – при комбинации 90% облигации и 10% акции.

На графике видно, как драматично падает риск при уменьшении доли акций практически без изменения доходности при уменьшении доли акций со 100 до 60%. Каждый инвестор, глядя на рисунок, может сам выбрать комфортное для себя соотношение. Но для облигационной доли портфеля очень важна стоимость владения фондом, потому что доходность облигаций, мягко говоря, незначительна. Самые дешевые ETFs имеют TER 0,035- 0,05% тиккеры – BND, AGG, SCHZ. Стоит обратить внимание и на риски эмитентов, включенных в состав портфелей. Минимальные риски у биржевых фондов государственных облигаций (в скобках – стоимость владения)

-  GOVT.
- VGSH (0,07)
- SHY (0,15)
- SCHO (0,06)
- VGIT (0,07)
- IEI (0,15)
- IEF (0,15)
- SCHR (0,06)
- VGLT (0,07)
- TLT(0,15)

Доходность облигаций можно повысить добавлением иностранных фондов, но следует учитывать их высокую стоимость владения:
- HEFA (0,35)
- DBEF (0,35)

Но не все иностранные рынки облигаций равноценны. Стоит изучить:
- VEA (0,05)
- IEFA (0,07)
- IDEV (0,05)
- SCHF (0,06)
- SPDW (0,04).