Фондовый рынок и пандемия COVID-19. / 12 Апреля 2021 |
|
В прошлом году рынки и экономики рухнули из-за эпидемии коронавируса. Но распространение COVID-19 в целом остановлено, усилия правительств: локдауны и соблюдение социальной дистанции приносят плоды. Повсеместно осщуествляется вакцинация населения. Можно начинать подводить итоги, какие сектора экономики пострадали, какие выиграли, какие могут быть новые тренды? В конце прошлого года рынки стремительно восстанавливались, но экономики по-прежнему страдали от пандемии. Рассмотрим сектора.* Туристический сектор начал восстановление во второй половине 2020 после новостей об успехе вакцин, но полное восстановление ожидается к 2023 году. Пускай акции туроператоров растут, но уровень авиаперелетов по-прежнему находится вдвое ниже уровня 2019 года. Воспользовавшись проблемами Booking (BKNG) и TripAdvisor (TRIP), Google ((GOOGL)/(GOOG)), Amazon.com (AMZN), и Facebook (FB) активно развивают собственные онлайн платформы бронирования. Airbnb (ABNB) торгуется с неимоверной 200% премией в то время, как другой подобный ресурс - Booking and Expedia (EXPE) инвесторы игнорируют. * Акции авиалиний зависят от восстановления региональных и международных перелетов. Полностью их бизнес должен восстановиться в 2024-2026 годах. * Оценить, когда восстановится бизнес отельеров Marriott (MAR), Hyatt (H), и Hilton (HLT), очень сложно. И доходы на 60-70% зависят от бизнес-путешествий, которые будут восстанавливаться в последнюю очередь. *Технологический сектор выиграл больше всех. Пандемия усилила прежние тренды. Покупки в интернете, домашние развлечения, работа из дома (45% американцев в 2020 году работала из дома, по сравнению с 9% в 2019). Технологические гиганты Amazon.com AMZN, Netflix (NFLX), и Microsoft (MSFT) получили огромные прибыли, Morningstar US Technology Index вырос на 47.5% в 2020 по сравнению с «широким» Morningstar US Market Index,выросшем на 20.9%. Огромный выигрыш получили компании, подобные Salesforce (CRM) и Zoom (ZM), чьей специализацией изначально был сервис для работников, работающих дистанционно. Они в свою очередь потянули за собой котировки компаний е-коммерции, например Shopify (SHOP), кибербезопасности (Okta (OKTA) и CrowdStrike (CRWD)), облачных вычислений (Twilio (TWLO) и Coupa (COUP)). Котировки многих из них задраны до немыслимых значений коэффициентов. * Восстановление энергетического сектора пока не произошло. Morningstar US Energy Index в 2020 году упал на 33.1% по сравнению с ростом «широкого» рынка на 20.9%. Сейчас это – наиболее недооцененный сектор. Но отложенный спрос на топливо, когда поездки на работу возобновятся, обязательно повлияет на котировки. (Как бы не росли акции Tesla (TSLA) или компаний «возобновляемой энергетики»). Сектор телекоммуникаций выиграл после восстановления рынка рекламы, который в свою очередь был вызван бумом на рынке электронной коммерции. Выигравшие - Facebook, Twitter (TWTR), Snapchat (SNAP), и Pinterest (PINS). Но угроза антимонопольных мероприятий сохраняется. * Сектора торговых сетей, производства продуктов питания и автомобилей восстанавливаются «мозаично». От конкуренции с е-коммерцией меньше пострадали сети «магазинов у дома», сумевшие наладить доставку заказов. Речь идет о Home Depot (HD), Lowe’s (LOW), ресторанах быстрого питания Chipotle (CMG) и Domino's (DPZ). Восстановление производителей автомобилей произойдет в ближайшее время по мере отмены локдаунов и «удаленки». * Сектор здравоохранения. Вопреки глобальной пандемии волатильность сектора оказалась незначительной. Morningstar US Healthcare Index вырос на 17.41% в 2020 году и проиграл индексу «широкого» рынка. Инвесторы пока не видят эффекта от производства вакцин и средств лечения ковида. Возможно, это – отложенный эффект и доходы проявятся в 2022году. ДРУГИЕ СТАТЬИ Об инвестициях в SPAC → Уберегают ли индексные фонды высокодоходных облигаций от рисков? → Крупнейшие ETFs по активам → |
не интересно |
средне |
полезно |
(Голосов: 1, Рейтинг: 2) |
