История развивающихся рынков / 30 Июля 2018 |
|
Доля развивающихся рынков среди всех индексов MSCI выросла до 11.6% от глобального рынка акций MSCI All-Country World Index. 30 лет назад эта доля не превышала 1%. Впечатляет! Тем не менее… Среднегодовая доходность MSCI Emerging Markets Index с момента основания в январе 2001 составила 9.89%, по сравнению с 4.99% развитых рынков. При этом анализ максимальных просадок 61,59% и волатильности в целом 22,07% означает, что развивающиеся рынки демонстрируют большую доходность при большем риске. Кроме того успехи развивающихся рынков не стабильны, десятилетия отличны друг от друга. Например, на интервале 2010-2016гг MSCI Emerging Markets Index в среднем в год падал на 1.1%, а всемирный MSCI World Index ежегодно рос на 8.74%. Возрождение наступило только в прошлом году: роста на 27.78%, по сравнению с 16.01% глобальных рынков.Кроме того, среди развивающихся рынков менялись доли конкретных стран. Рассмотрим iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM). Например, доля Бразилии упала с пиковых 16.9% в ноябре 2009 до 7.2% в августе 2017, а доля Китая наоборот выросла до 28.9% с 15.5%. Соответственно менялись доли секторов. Энергетика и добыча полезных ископаемых сократилась с 29.8% до 14.1%. Технологический сектор вырос с 15.3% до 26.9%. По разному оценивается вклад конкретных фондовых индексов в общую динамику: среднеговодовй прирост с 2009 по 2017 год у Китая составил +6.30%, а спад у Бразилии - 4.15% годовых. Причина расхождения упирается в два китайских имени Tencent Holdings (TCEHY) и Alibaba Group (BABA). Samsung (SSNGY), Taiwan Semiconductor (TSM), Naspers (NPSNY)— втроем обеспечили 4% роста в 2017 году для фонда EEM. Ралли высокотехнологических компаний не только феномен США. При этом следует отметить, что корреляция между развивающимися и развитыми рынками, бывшая на минимуме в 2013 (0,3) и 2016 (0,1) годах, сейчас снова превышает 0,8. Причина – избыточный вес высокотехнологических акций. Например доля Apple (AAPL) в MSCI USA Index 13.62%. ДРУГИЕ СТАТЬИ Снова о китайских ETFs → Дивидендные ETFs акций средней капитализации. → Высококачественные фонды растущих дивидендов → |
не интересно |
средне |
полезно |
(Голосов: 2, Рейтинг: 2) |
