В строке поиска вы можете ввести тикер или ключевые слова. Вам будет предложена подборка статей на нашем сайте, где упоминаются эти данные.

Дефолт Венесуэлы и ETFs облигаций развивающихся рынков / 20 Ноября 2017

Практически каждый биржевой фонд облигаций развивающихся рынков содержит бонды Венесуэлы, но инвесторы почему-то не испытывают опасений на счет этой страны. А ведь в случае дефолты фонды потеряют деньги.

Венесуэла охвачена гиперинфляцией : 475% за 2016 и 1,660% к концу 2017. Государство активно печатает деньги для покрытия внутреннего долга. Но номинированные в боливарах облигации не привлекали зарубежных инвесторов, их проблема – облигации, номинированные в твердой валюте.

Среди инвесторов популярны следующие ETFs облигаций развивающихся стран.

*     iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB), бенчмарк - JPMorgan EMBI Global Core Index, активы - 11 млрд долларов;

*     Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB), бенчмарк - Bloomberg Barclays USD Emerging Markets Government RIC Capped Index;

*     VanEck Vectors EM High Yield Bond ETF (HYEM), бенчмарк -  BofA Merrill Lynch Diversified High Yield US Emerging Markets Corporate Plus Index.

Рассмотрим ситуацию на примере EMB, в портфеле которого практически всегда присутствуют бумаги стран, правительства которых объявляли дефолт.

 

Суверенные дефолты на развивающихся рынках (1995 – 2015)

Дата

Страна

25 мая 1999

Россия

22 октября 1999

Эквадор

25 февраля 2000

Пакистан

21 марта 2000

Кот-д’Ивуар

30 ноября 2001

Аргентина

13 июня 2002

Молдова

3 мая 2003

Уругвай

30 декабря 2004

Гренада

20 апреля 2005

Доминиканская республика

7 декабря 2006

Белиз

23 октября 2008

Сейшелы

16 декабря 2008

Эквадор

31 января 2011

Кот-д’Ивуар

20 сентября 2012

Белиз

15 марта 2013

Гренада

30 июля 2014

Аргентина

22 сентября 2015

Украина

 

Даже после того, как дефолтные бумаги исключались из бенчмарка, фонд не мог от них избавиться из-за отвратительной ликвидности. Тем не менее, диверсификация позволяет демонстрировать среднегодовую доходность 6,7% за последние пять лет.

Фонд американских облигаций iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) за то же время показал всего 2.1% среднегодовой доходности. Ни в одном из рассмотренных фондов доля Венесуэлы не превышает 3% в активах. 


не интересно
средне
полезно
(Нет голосов)

Все права защищены и охраняются законом. All Etf © 2016